保險資金獲批增加PPP等可行性投資模式
2016年07月08日 09:16 來(lái)源：21世紀經(jīng)濟報道 【打印】 
拓寬原有投資領(lǐng)域范圍
根據21世紀經(jīng)濟報道記者梳理，此次《辦法》去掉了原有辦法名稱(chēng)中的“試點(diǎn)”二字，修訂內容主要包括：
一是簡(jiǎn)化行政許可。根據近年市場(chǎng)化改革成果，明確取消了相關(guān)當事人業(yè)務(wù)資質(zhì)審批、投資計劃產(chǎn)品發(fā)行備案、保險機構投資事項審批等許可事項。修訂后，《辦法》已無(wú)行政許可事項的規定。
二是拓寬投資空間。原有辦法規定的可投資基礎設施領(lǐng)域較窄，僅限于交通、通訊、能源、市政和環(huán)保五個(gè)行業(yè)，行業(yè)集中度較高，無(wú)法滿(mǎn)足市場(chǎng)需要，此次則放寬了保險資金可投資基礎設施項目的行業(yè)范圍，增加政府和社會(huì )資本合作（即PPP模式）等可行投資模式。
三是強化風(fēng)險管控。進(jìn)一步完善相關(guān)當事人職責，建立受托人風(fēng)險責任人機制、凈資本管理機制和風(fēng)險準備金機制，落實(shí)市場(chǎng)主體風(fēng)控責任。
四是完善制度規范。結合實(shí)際情況，調整完善了相關(guān)條款表述，同時(shí)整合信息披露內容和披露主體的要求，規范信息披露行為。
值得一提的是，加強風(fēng)險管控是《辦法》的首要原則。在此次修訂中，保監會(huì )根據業(yè)務(wù)實(shí)踐經(jīng)驗，進(jìn)一步完善了風(fēng)控機制。
具體而言，如落實(shí)風(fēng)險管控責任。按照賣(mài)者有責、買(mǎi)者自負的市場(chǎng)化原則，適度調整了相關(guān)當事人職責，強調投資者做好投資決策和監督，受托人做好投資管理，將責任交給市場(chǎng)主體。
健全風(fēng)控機制。建立了受托人風(fēng)險責任人機制，切實(shí)發(fā)揮風(fēng)險責任人對業(yè)務(wù)運作的監督作用。建立了受托人凈資本管理機制和風(fēng)險準備金機制，確保滿(mǎn)足抵御業(yè)務(wù)不可預期損失的需要。其中風(fēng)險準備金從投資計劃管理費收入中計提，計提比例不低于10%，主要用于賠償受托人因違法違規、違反受托合同、未盡責履職等給投資計劃財產(chǎn)造成的損失。
再如，細化風(fēng)控措施。將對擔保等風(fēng)控措施的具體要求移至配套文件中，以便進(jìn)一步細化相關(guān)要求，增強風(fēng)險控制措施的可操作性；加強專(zhuān)業(yè)機構監管。對法律、財務(wù)等中介服務(wù)機構履職提出明確要求，加強監督管理，真正發(fā)揮第三方監督作用。
緩解資產(chǎn)配置壓力
21世紀經(jīng)濟報道記者在采訪(fǎng)中，由于基礎設施投資規模大，期限較長(cháng)、收益穩定，始終是保險資金配置的較好資產(chǎn)，因此業(yè)內人士對《辦法》的出臺期待已久。
2006年以來(lái)，保險資金通過(guò)基礎設施投資計劃的形式間接投資基礎設施項目，取得較好進(jìn)展。
一是業(yè)務(wù)規模穩步上升。特別是2013年注冊制改革后，業(yè)務(wù)得到快速發(fā)展。截至今年5月末，保險資產(chǎn)管理機構累計發(fā)起設立基礎設施債權投資計劃300項、基礎設施股權投資計劃17項，合計注冊（備案）規模8938.26億元。
二是服務(wù)保險主業(yè)成效明顯。作為保險業(yè)創(chuàng )設的資產(chǎn)管理產(chǎn)品，基礎設施投資計劃符合保險資金特性，較好滿(mǎn)足了保險資金配置需求。如債權投資計劃平均投資期限7.54年，平均年收益率6.65%，極大改善了保險資產(chǎn)配置結構，促進(jìn)了保險業(yè)務(wù)的發(fā)展。
三是風(fēng)險基本可控。保險資金投資基礎設施項目注重安全性，標準相對較高。其中債權投資的償債主體以大型企業(yè)為主，償債能力較好，除國家信用外 90%以上都有大型企業(yè)或銀行擔保，增信措施較為充分，投資風(fēng)險基本可控。這也得到社會(huì )高度認可，并被納入企業(yè)年金投資范圍。
四是支持了實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展。保險資金投資的基礎設施項目主要集中在交通、能源和市政行業(yè)，投資規模分別為3994.14億元、2294.40億元和781.1億元。在國家重大工程和重要民生領(lǐng)域形成一批有影響力的投資項目，比如投資京滬高鐵項目160億元，投資南水北調中東線(xiàn)工程550億元，對穩增長(cháng)的拉動(dòng)作用明顯，提高了保險業(yè)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟的能力。
一位保險資管人士對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，“《辦法》既緩解了保險公司資產(chǎn)配置壓力，滿(mǎn)足保險資金配置需求，應對低利率環(huán)境下資產(chǎn)荒帶來(lái)的資產(chǎn)負債匹配壓力，也支持了經(jīng)濟穩增長(cháng)，推動(dòng)保險資金更加積極參與國家基礎設施和民生工程建設，有助于適度擴大總需求，支持實(shí)體經(jīng)濟發(fā)展?！?/p>
下一步，保監會(huì )將按照《辦法》要求，修訂完善基礎設施債權投資計劃相關(guān)細則；按照供給側改革要求，探索基礎設施投融資新模式，積極開(kāi)展保險資金參與PPP模式實(shí)踐并出臺相應配套文件；加快保險資金登記交易平臺建設，實(shí)現基礎設施投資計劃的登記發(fā)行、交易轉讓、質(zhì)押融資、資金結算和信息披露等一站式服務(wù)功能。（李致鴻）
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