外資機構齊聚上海感知中國經(jīng)濟“溫度”
2016年03月07日 11:22 來(lái)源：新浪網(wǎng) 【打印】
2月26日，在全球矚目G20“中國時(shí)間”的同時(shí)，高盛、德銀、野村、匯豐、渣打等大批外資金融機構高管齊聚中國上海，第一時(shí)間感知中國經(jīng)濟動(dòng)能、中國政策的“溫度”。
在他們看來(lái)，在全球市場(chǎng)動(dòng)蕩、跨境資本流動(dòng)波動(dòng)加劇之際，中國作為G20主席國推動(dòng)重啟了國際金融架構工作組，以加強討論，共同塑造更加平穩有序的國際貨幣金融環(huán)境。而中國的經(jīng)濟前景、金融市場(chǎng)改革、外儲的變動(dòng)，對世界經(jīng)濟的影響都是舉足輕重的。
中國經(jīng)濟前景令全球關(guān)注
近期，全球經(jīng)濟復蘇依然乏力，金融市場(chǎng)出現波動(dòng)，下行風(fēng)險有所上升。在這一背景下，G20迫切需要分享中國的經(jīng)驗和做法。
中國經(jīng)濟已經(jīng)步入新常態(tài)。2015年中國經(jīng)濟增長(cháng)6.9%，在世界范圍內仍屬較高水平。經(jīng)濟增長(cháng)的結構和質(zhì)量不斷改善，消費對GDP的貢獻率達到66.4%，單位GDP能耗同比下降5.6%。
高盛集團總裁兼首席運營(yíng)官柯恩（GaryCohn）在上海接受記者采訪(fǎng)時(shí)表示，中國經(jīng)濟正在向消費驅動(dòng)型增長(cháng)轉變。在過(guò)去三十年來(lái)，中國政府一直在做那些它告訴市場(chǎng)它要做的事情，包括投資基礎設施建設、向消費驅動(dòng)型增長(cháng)模式轉變等。
“中國是一個(gè)大的經(jīng)濟體，過(guò)去不僅自身快速發(fā)展，還通過(guò)進(jìn)口自然資源等方式帶動(dòng)了其他新興市場(chǎng)國家的發(fā)展。”柯恩說(shuō)，而現在全球經(jīng)濟增長(cháng)乏力的情況下，外部很多投資者在評估，究竟中國經(jīng)濟是否足夠強勁、仍然能推動(dòng)其他經(jīng)濟體經(jīng)濟增長(cháng)，還是僅能保障中國經(jīng)濟自身的增長(cháng)。
德勤上周末發(fā)布一份報告稱(chēng)，盡管中國經(jīng)濟增速放緩，但中國在海外尤其歐洲的并購仍舊持續升溫。中國經(jīng)濟現已進(jìn)入“新常態(tài)”，面臨經(jīng)濟增速放緩、人民幣國際化、新“五年規劃”等多項挑戰。
“中國海外投資現已達到了前所未有的規模。從2014年開(kāi)始，中國已成為資本凈流出國。并購是中國企業(yè)擴大業(yè)務(wù)、拓展國際市場(chǎng)的最快途徑之一。過(guò)去五年，已有越來(lái)越多的中國企業(yè)躋身世界500強。”德勤全球中國服務(wù)部主席楊瑩如是說(shuō)。
金融市場(chǎng)改革或加速
境外投資者在中國內地金融市場(chǎng)參與度的逐步提升，也被外資認為有助于提升人民幣作為中長(cháng)期全球投資和儲備貨幣的前景，將促進(jìn)資本流入。
德意志銀行預計，中國將在2016年加速金融市場(chǎng)改革。德意志銀行高級策略師劉立男表示，近期向境外投資者開(kāi)放銀行間債市，使得中國已經(jīng)完成向境外投資者開(kāi)放國內固定收益市場(chǎng)“三步走”中的最后一步，預計未來(lái)境外投資占國內債市的份額有望增至8%-10%，即約有8萬(wàn)億-10萬(wàn)億人民幣的潛在資本流入。
德銀還預測，中國將在未來(lái)兩年繼續開(kāi)放國內資本市場(chǎng)吸引境外資本流入。具體來(lái)說(shuō)，中國或將向境外投資者降低進(jìn)入股市門(mén)檻，取消QFII、RQFII、滬港通等的額度限制，逐步簡(jiǎn)化申請流程，進(jìn)一步鞏固合并QFII、RQFII等項目。同時(shí)，中國或將放開(kāi)境外投資者投資在岸全種類(lèi)可投資產(chǎn)品，使其享有和國內銀行間市場(chǎng)投資者同樣豐富的投資機遇。
知名評級機構穆迪分析師鐘汶權也認為，中國市場(chǎng)的逐步開(kāi)放，對于外資資產(chǎn)管理公司具有正面信用影響。投資靈活性的增大，也將促進(jìn)外資機構投資者的資金逐步流入。
尤其是“如果MSCI決定將中國A股納入其MSCI新興市場(chǎng)指數，有QFII資格的外資資產(chǎn)管理公司將能夠圍繞該指數構建投資策略。”鐘汶權說(shuō)，這將促使它們擴大投資范圍，進(jìn)入全球規模最大、發(fā)展最迅速的中國市場(chǎng)。
外匯儲備的變化是必然的
從2014年6月至2016年1月期間，中國的外匯儲備大幅減少7620億美元至3.231萬(wàn)億美元。這使得中國的匯率、外匯儲備，以及是否能夠保障未來(lái)進(jìn)口需求和支付對外債務(wù)等，不可避免地成為外資機構關(guān)注的熱點(diǎn)話(huà)題之一。
野村亞洲（除日本外）首席經(jīng)濟學(xué)家兼全球市場(chǎng)研究主管蘇博文（RobSubbaraman）上周末在上海表示，“雖然經(jīng)常項目盈余曾經(jīng)是中國外匯儲備的重要來(lái)源，但我們的研究結果表明資本流動(dòng)現在已成為一個(gè)更大、更波動(dòng)、也是更重要的驅動(dòng)因素。”
他認為，避免中國外匯儲備大幅萎縮的關(guān)鍵在于成功推進(jìn)供給側改革，不然中國私人部門(mén)持有的外國資產(chǎn)可能會(huì )加速增加。
事實(shí)上，從2002年到2014年，強勁的資本流入和外匯儲備的大量積累一直是中國經(jīng)濟運行中的顯著(zhù)特征。2015年12月末，我國外匯儲備余額為3.33萬(wàn)億美元，當年有明顯的資本流出。
外匯儲備規模變動(dòng)受多種因素影響，其中包括外匯儲備投資資產(chǎn)的價(jià)格波動(dòng)、交叉匯率變化以及支持“走出去”的資金運用等。也有一部分外匯儲備的變動(dòng)是由于市場(chǎng)參與者近期的預期基礎上的行為所導致的。
正如央行所說(shuō)，總體來(lái)看，外匯儲備的變化是必然的，也是正常的，某些時(shí)候甚至可能會(huì )產(chǎn)生一些“過(guò)沖”，但也不應把這種“過(guò)沖”當成趨勢。外匯儲備的波動(dòng)終將回歸理性，中國的外匯儲備會(huì )保持在合理、適度的水平。