G20釋放財政貨幣雙寬松信號
2016年03月07日 11:22 來(lái)源：北京商報 【打印】
為應對當前全球經(jīng)濟復蘇疲軟、風(fēng)險加劇的困境，剛剛在上海結束的G20財政和央行行長(cháng)會(huì )議發(fā)布公報顯示，G20各國將各自和共同采取所有政策工具，包括貨幣、財政政策和結構性改革等，來(lái)提振增長(cháng)。從公報的內容來(lái)看，財政和貨幣政策的“雙松”正在靠近。
去年全球多個(gè)經(jīng)濟體打響貨幣貶值戰，其中不乏還有競爭性貶值的情況出現。但公報仍表示，貨幣政策將繼續支持經(jīng)濟活動(dòng)，保持價(jià)格穩定。財政部部長(cháng)樓繼偉在會(huì )后舉行的主席國新聞發(fā)布會(huì )上也表示，貨幣政策可能還要繼續保持適度寬松。
自去年10月以來(lái)，央行就暫停了降準、降息等手段，取而代之的是更加頻繁的公開(kāi)市場(chǎng)操作和常備、MLF等期限更短、更為靈活的貨幣工具。分析師表示，如此做是出于對匯率的考慮，因為降準、降息會(huì )引發(fā)對人民幣貶值的預期。自去年8·11匯改以來(lái)，人民幣兌美元匯率已經(jīng)下跌5%，外匯占款和外匯儲備出現持續下降。
央行行長(cháng)周小川曾在2月26日的記者會(huì )上表示，目前人民銀行的貨幣政策處于穩健略偏寬松的狀態(tài)。但在回答人民幣是否會(huì )持續貶值，并為出口創(chuàng )造環(huán)境的疑問(wèn)時(shí)，周小川則給予了明確的否定答復。“中國歷來(lái)反對通過(guò)競爭性貶值來(lái)贏(yíng)得出口競爭力?？傮w來(lái)看中國的出口能力很強大，去年實(shí)現幾千億美元的貨物貿易順差，我們不會(huì )參與競爭性貶值來(lái)增強出口能力。”周小川說(shuō)。
在適度寬松的貨幣政策發(fā)揮效用的同時(shí)，如何使用財政政策也被G20擺在了臺面之上。公報就表示，僅靠貨幣政策并不能實(shí)現平衡增長(cháng)，我們將靈活實(shí)施財政政策，以促進(jìn)增長(cháng)、創(chuàng )造就業(yè)和提振市場(chǎng)信心。樓繼偉也表態(tài)稱(chēng)，雖然貨幣政策仍會(huì )保持適度寬松的狀態(tài)，但貨幣政策肯定代替不了財政政策。
申銀萬(wàn)國首席宏觀(guān)分析師李慧勇告訴記者，許多經(jīng)濟體選擇貨幣政策來(lái)穩定需求其實(shí)是迫不得已的行為，對這些國家而言，財政政策所能發(fā)揮的空間確實(shí)有限，最終只能通過(guò)貨幣政策救急。但中國的財政政策仍有巨大的發(fā)揮余地，特別是在赤字率方面仍然大有可為。
事實(shí)上，中國一直實(shí)行的都是寬松、積極的財政政策，中國在宏觀(guān)政策的決策上也更偏重于財政政策。究其原因，李慧勇表示，中國正處在改革和轉型階段，相較于貨幣政策，財政政策對于轉型和改革作用要更加明顯。
而在財政和貨幣政策之外，公報還特地強調了結構性改革的作用。公報稱(chēng)，“加快結構性改革將提升中期潛在增長(cháng)，并使經(jīng)濟更具創(chuàng )新性、靈活性和韌性”。樓繼偉也認為，在當前情況下，有條件的成員國最好實(shí)施擴張性的財政政策，沒(méi)有能力實(shí)施擴張性財政政策的國家，則要加快結構性改革。